亚博官方网_(02月06日)煤化工“三巨头”逐鹿中原

煤化工行业的投资机遇依然受到国际国内投资者的高度注目，煤化工技术的工业缩放大大获得突破、大型煤制油和煤制烯烃装置的建设进展成功、二甲醚等涉及的产品标准陆续实施。新型煤化工以生产洁净能源和可替代石油化工的产品居多，如柴油、汽油、航空煤油、液化石油气、乙烯原料、聚丙烯原料、替代燃料（甲醇、二甲醚）等，它与能源、化工技术融合，可构成煤炭能源化工一体化的新兴产业。煤炭能源化工产业将在中国能源的可持续利用中扮演着最重要的角色，中国作为丰煤缺油的发展中大国，煤化工对于减低燃煤导致的环境污染、减少对进口石油的倚赖皆具有重大意义。

可以说道，煤化工行业在中国面对着新的市场需求和发展机遇。据太平洋证券煤炭行业高级研究员张学研究，在煤化工行业中，合成氨作为氮肥的原材料，消耗的煤炭大约占到整个行业煤炭总消耗的60％以上。2008年19月，我国合成氨产量为3846．9万吨，同比快速增长为2．4％。

氮肥的下游为农业，市场需求较为稳定，未来合成氨产量将维持短距离快速增长，预计2008年2010年，合成氨产量增长速度为2％、1％和1．5％，消耗原煤为：1．21亿吨、1．22亿吨和1．24亿吨。从煤炭供需关系上看，据理解，2006年煤炭生产能力23.8亿吨，而这个数字随着时间的流逝在不时地减少。

鉴于追加生产能力获释、存量技改以及小煤矿出局生产能力，预计2007年到2009年追加生产能力供给2.38亿吨、2.87亿吨、3.08亿吨，增长率分别为10.25％、11.27％、10.82％。而2007年到2009年实际煤炭市场需求快速增长将维持在12％～14％左右，市场供需将呈现出总体均衡。寡头竞争据河南省国有资产管理委员会《110月份河南省管工业企业经济运行情况》文件表明，2008年110月份平煤集团主营业务收益突破500亿元大关，约527亿，构建利润26.7亿元，同比快速增长183.6％；已完成固定资产投资84.7亿元，同比增加52.7亿元，快速增长了164.5％；企业资产总额超过548.6亿，名列2008年中国企业500强劲139位。原河南煤业化工集团构建主营业务收益521.4亿元；净利润46亿元，同比增加19.9亿元，快速增长了76.3％，被誉为河南利润第一大户；企业资产总额超过486.4亿，该集团有限公司股东永煤集团名列2008年中国企业500强劲之130位。

而山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司累计2008年6月底，企业总资产535.21亿元，预计2008年已完成生产经营总额400亿元，构建利润40亿元以上。名列2008年中国企业500强劲之149位。上述数据表明出有，三大煤化工企业巨头综合实力水平非常。

其盈利能力有所差异，平煤集团稍微靠后，从企业对社会的贡献率谈，平煤集团稍微领先。规模经济按照经济学理论，规模经济所指的是在等价技术的条件下(指没技术变化)，对于某一产品(无论是单一产品还是填充产品)，如果在某些产量范围内平均值成本是上升或下降的话，我们就指出不存在着规模经济(或不经济)。12月18号，河南省国资委以其所持有人全部平煤集团65.81％的股权、神马集团53.03％的股权作为出资，登记正式成立中国平煤神马集团。

正式成立后的中国平煤神马集团将尽早对平煤集团、神马集团现有产业格局展开辨别统合，制订中国平煤神马集团产业发展规划。重组之后，中国平煤神马能源化工集团登记资本金116亿元人民币，享有平煤股份和神马实业两家上市公司，将相结合非常丰富的煤、岩盐、水等资源优势，着力建构5+4产业新格局，大力发展煤炭采选、尼龙化工、煤焦化工、煤盐化工、煤电5大核心产业和现代物流、高新技术、建工建材、机电装备4个辅助产业，到十一五末，构建营业收入相似或超过1000亿元的目标，力争转入中国企业100强劲和世界企业500强劲。预计经过2至3年的希望，中国平煤神马集团将构成工业盐300万吨、烧碱100万吨、联碱100万吨、PVC100万吨生产能力，竣工全国仅次于的煤盐化工基地。

通过河南煤业化工集团持有人的永煤集团，在资产重组前其煤化工产业早已基本构成了年产110万吨甲醇、30万吨合成氨、45万吨化肥、4万吨高级天然脂肪醇、6亿立方米城市煤气的生产能力。晋开集团总氨生产能力将突破100万吨/年、尿素82万吨/年、甲醇21万吨/年。

随着当前经济形势变化何国家产业政策调整，产业集中度较低、资源配置集中、产业结构不合理等不合乎科学发展拒绝的问题日益突出，严重影响和制约了产业规模发展和上档升级。由此，业内人士认为，煤化工企业强强联合的战略重组，不利于变长产业链条，构建核心技术，建构强势品牌，发展高端产品，打造出具备独有优势和核心竞争力的现代产业体系。

不利于优势互补，融合发展，资源整合，集约利用，提高产业集中度和后备资源确保水平，强化产业可持续发展竞争力；不利于优化产业结构，专责产业布局，科学规划资源研发和煤化港龙，增进产业链接，防止重复建设和无序竞争；不利于构成合理规模，谋求国家反对，减缓竣工国家级大型现代能源化工基地，强化煤化产业的市场定价主导权，稳固和提升河南省在国家能源战略中的地位。两大航母的正式成立，变长了煤化工企业的产业链，减少了产业的附加值。

九鼎德盛投资顾问有限公司董事长张保盈告诉他《证券日报》。从上述文字中可显现出，一是煤化工企业的战略重组，产业规模的不断扩大，减少了投放成本，提升了生产能力，归属于规模经济；二是通过资源整合，从而构建资源的合理配置，提升了帕累托效率。

资本运作面临如此强劲的战略规划目标，三大巨头如何将其构建？回应问题，张保盈指出，三大巨头终将通过上市公司来展开资本运作。从表面上看，各个巨头只是以有所不同的方式展开了资产拆分，但实质上它们各自有上市公司或白鱼上市公司做到后备支撑。

中国平煤神马能源化工集团有限责任公司早已享有平煤股份及神马实业两大上市公司，而河南煤业化工集团，其有限公司股东永煤集团已被列入河南省2009年重点白鱼上市公司培养对象。河南省证监局上市处有关领导告诉他《证券日报》，永煤集团的请示材料正在审查当中，发售和核准的节奏上升，至于什么时间能上市，还不确认。而晋进集团，据透漏，其母公司晋煤集团打算通过IPO筹措资金大力发展煤化工产业。据报，早在6年前晋煤就开始挣扎找寻上市梦，在旗下公司IPO被否后，晋煤集团亦无意通过借壳构建上市。

它们必将依赖资本市场，通过资本市场提供资金，以资金重组发展壮大煤化工产业，从而构建攻占河南市场份额的目标。张保盈如是说，最后我们将看见三大巨头在资本市场上兴风作浪。